2023年，保险业复苏态势明显，总资产稳健增长，保障功能持续凸显。数据显示，2023年1至11月，保险业实现原保险保费收入4.79万亿元，同比增长9.63%；截至2023年11月末，保险行业资产总额为29.61万亿元，同比增长8.82%。

多家市场研究机构认为，保险业长期向好趋势不变。展望2024年，在权益市场向好、会计准则切换进入第二年等因素影响下，险企投资收益有望改善，行业净利润增长可期。也有机构指出，未来险企资产负债匹配和稳健、长期经营能力面临更多考验，头部险企有望凭更强的业务拓展和经营能力更为受益。

资产端机遇与挑战并存

金融监管总局最新发布的保险业经营情况显示，2023年1至11月，保险业实现原保险保费收入4.79万亿元，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长9.63%。保险业原保险赔付支出1.70万亿元，同比增长21.5%。截至2023年11月末，保险行业资产总额为29.61万亿元，同比增长8.82%。行业净资产2.65万亿元，同比下降3.08%。

五大上市险企去年前三季度业绩情况显示，多家营业收入整体保持正增长，但净利润出现不同程度下滑，除会计准则切换等因素外，权益市场震荡也导致部分险资投资收益承压。中国人保称，2023年前三季度公司利息收入、投资收益及公允价值变动收益之和为347亿元，同比减少22.7%。中国人寿也表示，2023年前三季度公司权益投资收益同比下滑，同时，叠加低利率环境下固收息类收益率下行，2023年总体投资收益承压，这也是保险行业共同面对的一个难题。此外，从中小险企2023年三季度偿付能力报告看，多家中小险企投资收益率等指标同样出现下行。

不过，随着“长钱长投”政策出台，2024年险企的资本压力有望缓解。

光大证券表示，2024年险企资产端机遇与挑战并存，一方面，会计准则切换背景下保险公司仍面临权益市场波动加剧风险；另一方面，对于资产端弹性较大的保险公司而言，若权益市场回暖将显著利好其投资收益改善，进而释放利润。国联证券认为，2024年，在稳增长政策持续加码和房地产市场风险有序化解等因素推动下，市场情绪有望迎来修复，进而支撑权益市场上行，相关因素有望推动保险公司的投资收益同比改善，进而支撑投资收益增长。同时，2024年步入新准则执行第二年，净利润同比增速能做到同口径计算。整体来看，在资本市场向好和2023年净利润低基数下，2024年行业的净利润同比有望实现高增。信达证券则指出，监管趋严背景下，更加考验险企资产负债匹配和稳健、长期经营能力，头部险企有望凭更强的业务拓展和经营能力更为受益。

头部财险企业或更受益

从财险情况看，2023年前三季度，包括中国平安在内的多家险企财险业务整体保持稳健增长。中国平安2023年三季报显示，公司车险业务品质保持良好，车险承保综合成本率为97.4%，2023年前三季度，平安产险保险服务收入2355.38亿元，同比增长6.8%。中国太保财报表示，2023年前三季度，太保产险实现原保险保费收入1484.55亿元，同比增长11.8%。其中车险原保险保费收入756.68亿元，同比增长5.5%；非车险原保险保费收入727.87亿元，同比增长19.3%。实现保险服务收入1395.33亿元，同比增长13.9%。

有业内人士告诉《经济参考报》记者，随着车险“二次综改”全面铺开，行业“马太效应”更趋明显。险企需持续推进营销模式、运营机制、客户运营以及数字化创新转型，包括坚持落实监管部门要求；提升客户服务产品支持，增加客户黏性；利用技术手段甄别风险，提升定价能力等。

国泰君安证券认为，2023年以来，监管进一步强化车险“报行合一”，龙头险企得益于精准定价、渠道优势、品牌竞争力等，将有效提升竞争力，预计“马太效应”竞争格局将进一步强化。光大证券预计，2024年车险“刚性”需求下保费增速有望延续，险企非车险业务也有望受益于政策推动及经济逐步修复保持较好增长水平，推动业务结构进一步优化。

部分寿险企业代理人业务优化

寿险方面，业内普遍认为，经历过往粗放式的高速发展后，2019年起寿险行业面临“人海战术”失效、重疾销售增长乏力等发展瓶颈，寿险行业进入深度调整期。2022年底随着政策调整和社会活动有序恢复，代理人线下展业重回正常；同时，历经近三年转型阵痛后，各公司代理人规模不断压实，供给侧效率大幅提升，内外部销售环境同步改善推动寿险行业触底回升。

中国太保发布数据称，2023年前三季度，太保寿险实现规模保费2226.25亿元，同比增长6.2%；新业务价值103.28亿元，同比增长36.8%。公司代理人渠道持续深化“三化五最”转型，以“芯”法牵引队伍行为改变，夯实基础管理，激活存量队伍，推动常态优募，坚持募育一体化，强化绩优组织建设。中国平安也表示，2023年前三季度，寿险及健康险业务新业务价值335.74亿元，可比口径下同比增长40.9%。代理人渠道产能大幅提升，2023年前三季度人均新业务价值同比增长94.4%。

不过，友邦人寿保险有限公司北京分公司相关负责人也向记者表示，营销员销售工作挑战大，尤其是优秀高素质的人员，因为转换成本大、试错成本高和对未来不确定性的担忧，增员更加困难，源源不断优秀新人的加入是行业持续稳定发展的保证，如何吸引优秀新人，需要全行业共同努力。

华泰证券认为，2023年上半年寿险销售复苏程度超出市场预期，投资者开始有保留地认可代理人转型取得成效，但也认为增额终身寿险的热销以及定价利率调整带来的提前销售也发挥了重要作用，仍需要更多时间来观察代理人质量的改善。2024年如果能够看到产品结构有所改善，同时代理人产能持续改善，新业务价值持续增长，预计市场将对寿险业的转型持更多肯定态度。